Workshop de Finanzas 2014

El Workshop de Finanzas se encuentra abierto únicamente para los alumnos de la Maestría y el Doctorado en Finanzas. El objetivo del mismo constituye exponer al estudiante a los desafíos que encontrará en el ejercicio cotidiano de la profesión, mediante seminarios y presentaciones de diversos especialistas. Durante 2014 expondrán en el Workshop:

Excel aplicado a Finanzas (para versión Excel 2010)

Viernes 21 y 28 de Marzo y 4 y 11 de Abril 18.30 a 20.30hs
Profesor Néstor Fernandez
Portfolio Management Latam - MetLife

Contenido:
Reembolso de Préstamos: Funciones aplicables. Sistema Francés, Alemán y Americano. Determinación del valor actual y final, la tasa de interés, la cuota (pura y total) y el número de períodos. Otros componentes: gastos administrativos, seguros e impuestos. Determinación del costo financiero implícito.
Evaluación de Proyectos de Inversión: Funciones aplicables. Valor actual neto (VAN). Tasa interna de retorno (TIR). VAN y TIR no periódico. TIR modificada. Decisiones de inversión bajo riesgo e incertidumbre.
Activos de Renta Fija: Funciones aplicables. Estructura básica de un bono. Datos relevantes y parametrización. Relación riesgo-rendimiento. Cálculo de precios, intereses corridos, rendimientos y duration. Construcción de una curva de rendimientos.
Programación lineal: Optimización. Restricciones. Función objetivo. Solver. Construcción de la frontera eficiente.

Workshop para la Competencia de Simulación Bursátil


- Lunes 21 y viernes 25 de abril de 18:30 a 20:30h. Introducción y repaso de la simulación

- Viernes 9, 16, 30 de mayo de 18.30 a 20.30h. Revisión, discusión de coyuntura y repaso de estrategias

- Viernes 13 y 27 de junio de 18.30 a 20.30h. Revisión, discusión de coyuntura y repaso de estrategias

Profesor Mariano Kruskevich
Estratega de Consultatio Asset Management

Contenido:
Nociones Básicas de Administración de Portafolios de Inversión - Hints sobre cómo armar una cartera. Descripción de instrumentos de inversión locales. Acciones, bonos, cauciones, opciones y futuros. Estrategias de inversión e impacto de las noticias económicas y financieras. Renidmiento esperado e incertidumbre. Perfil de inversores. Dirigido a los alumnos de la Maestría en Finanzas, a los efectos de desarrollar sus conocimientos prácticos de inversión en activos financieros del mercado de capitales, con situaciones concretas de decisiones de inversión en activos financieros tales como acciones, bonos, opciones y futuros. El workshop se complementa con aplicación práctica a través de la Competencia de Simulación Bursátil organizada por el Mercado de Valores.

Simulación Montecarlo y Value at Risk y aplicación a portafolios/cartera de Inversión

Jueves 08/05 y 15/05 y viernes 16/05 de 18.30 h a 20.30 h.
Profesor: Fabian Fiorito y Alejandro Bianchi

Contenido:
El objetivo del workshop es sentar las bases para entender un proceso de simulación de Monte Carlo y su aplicabilidad a situaciones particularmente riesgosas a los efectos de entender la incertidumbre. En una segunda etapa se mostrará la aplicación práctica de estos conceptos mediante el software de simulación @Risk y aplicado a portafolios/carteras de inversión.

Instrumentos de Financiamiento Pymes en el mercado de capitales


Jueves 12/06 y 19/06 de 18.30 a 20.30 hs.
Profesor Pablo Cortínez

Contenido:
En Argentina, la financiación a través del mercado de capitales se asocia casi exclusivamente con las grandes empresas. Sin embargo, en los últimos años la participación de las Pymes en el total del financiamiento vía este mercado ha crecido de manera sostenida, pasando de representar el 1,7% en 2004 al 8,6% en 2008. Durante el workshop se analizarán los diversos mitos y realidades acerca de la financiación de las pequeñas y medianas empresas a través del mercado de capitales, focalizando en los principales instrumentos disponibles para las Pymes; ventajas y facilidades normativas existentes; y en el rol que las sociedades de garantías recíprocas (SGR) pueden desempeñar. Asimismo, se revisará la evolución de este particular mercado en los últimos años y se dará la visión sobre las perspectivas futuras. El workshop se complementa con el estudio de casos reales a través de los cuales Pymes argentinas lograron fondearse en el mercado de capitales. A partir de estos casos, los asistentes analizarán los factores clave para que una Pyme pueda ingresar a este mercado.

Presupuestación en Contextos Inflacionarios

Viernes 4 y 11 de julio de 18.30 h a 20.30 h.
Profesor: Dr. Juan Carlos Alonso
Dr. en Ciencias Económicas – UBA

Contenido:
• La unidad de medida del presupuesto.
• El presupuesto con altas tasas de inflación
• El presupuesto y la moneda extranjera
• Financiación del presupuesto: Tasas aparentes y tasas reales
• Presupuesto a moneda constante y corriente
• La actualización del presupuesto financiero a moneda de base.
• Evaluación de proyectos de inversión: Flujos de caja libres y flujos de caja para el accionista.
• Caso Práctico
• Capital de Trabajo: Protección en contextos inflacionarios.

Financial Statement Analysis


Viernes 1 y 8 de agosto de 18.30 a 20.30 hs.
Francisco Ortega

Contenido:
La toma de decisiones financieras requiere del conocimiento de herramientas y técnicas de análisis de los Estados Contables. Este seminario tiene como objetivo transmitir la importancia de un buen entendimiento de los mismos, visitar los métodos de valuación existentes y recorrer las herramientas principales de análisis de cada uno de los componentes de los Estados Contables. Para ello, se conversará sobre principios teóricos y casos reales internacionales.

OnLine Trading


Viernes 5 y 12 de septiembre de 18.30 a 20.30 hs.
Dr. Raúl Miranda y Prof. Sergio Olivo

Contenido:

Primer Encuentro
Introducción a la mecánica operativa de mercados On Line
1. Tipos de Mercados – Sistemas de Trading.
2. Riesgos Operativos – Mecanismos de atenuación.
3. Centrales Depositarias y de Compensación.
4. Mercados y productos en la operatoria On Line.
5. Tipos de órdenes – Concertación de operaciones – Márgenes de Garantía.
6. Capacidad operativa de los brokers on line – Información – Costos – Herramientas de análisis.

Segundo Encuentro
Análisis Técnico aplicado a la operatoria intraday
1. Herramientas: Time & Sales. Nasdaq Level II.
2. Indicadores: TRIN. Acumulación / Distribución. ADX.
3. Cálculo de objetivos y de Stop-Loss
4. Estrategias de entrada y de salida.

Portfolio Management


Viernes 3, 10, 17 y 24 de octubre de 18.30 a 20.30 hs.
Prof. Néstor Fernández

Contenido:

Objetivos:

-Exhibir opciones de estructura organizacional dentro de un equipo de inversiones.
-Delinear las etapas de un proceso decisorio robusto y ordenado.
-Sentar las bases para la fijación de objetivos de retorno; un presupuesto de riesgo; y el establecimiento de límites a la gestión, tanto desde la perspectiva de un posicionamiento absoluto como relativo.
-Mostrar las herramientas básicas que debe tener y evaluar un portfolio manager a la hora de administrar en la práctica una cartera.

Temario:

•Política de inversiones: objetivos de la cartera, estrategia de inversión, tolerancia al riesgo, horizonte de la inversión, límites.
•La toma de decisión. Sesiones de trabajo y reuniones de comité. Mandatos del comité. Proceso de seguimiento y control.
•Diseño del proceso de inversiones. Construcción del manual de inversiones y riesgos.
•Funciones y responsabilidades de inversiones y riesgos. Áreas de decisión, ejecución, registración, y monitoreo. La interacción entre el Portfolio Manager y el Head Trader. Los sectores de Front, Middle, y Back Office. El research interno y la relevancia del análisis cuantitativo. La importancia del view macro de largo plazo.
•Definición de objetivos. Corto vs Largo plazo. Retorno y riesgo, absoluto y relativo. Performance YTD. Búsqueda de la consistencia. Compensaciones por performance.
•Presupuesto de riesgo: definición, parametrización, y seguimiento. Un home run vs la ganancia paso a paso.
•Límites de inversión. Determinación cuantitativa de los límites. Control on line y la importancia del double check.
•Herramientas cuantitativas: performance attribution, escenarios, optimización.

Análisis Técnico Bursátil


Viernes 7, 14 y 21 de noviembre de 19 a 21.30 hs.
Prof. Sergio Olivo

Objetivos
El objetivo del workshop es que los participantes comprendan los principios del armado y del cálculo de cada una de las herramientas, lo que contribuirá a su mejor utilización a la hora de pronosticar los cambios de tendencia del mercado.
Se analizarán casos prácticos recientes haciendo uso práctico del software MetaStock ®

Breve repaso de conceptos generales
Medias Móviles Indicadores u Osciladores Matemáticos
Secuencia de Fibonacci
Aplicaciones prácticas – Análisis de Casos

Modelos de Optimización Dinámica para Valuación de Proyectos de Inversión


Viernes 28 de noviembre 5 y 12 de diciembre de 18.30 a 20.30 hs.
Prof. Manuel Calderon

Temas
Viernes 28/11: Principios de optimización dinámica sin incertidumbre. Ecuación de Bellman, variables de estado y de control. Aplicaciones usando MATLAB: valuación de un proyecto minero sencillo, política óptima de extracción y dinámicas comparativas ante cambios en parámetros.
Viernes 5/12: Principios de optimización dinámica bajo incertidumbre usando árboles binomiales, valuación de opciones reales de tipo americanas. Decisión óptima de cuándo invertir en un proyecto. Aplicaciones usando MATLAB: derivación de la frontera de ejercicio de una opción real
Viernes 12/12: Principios de optimización dinámica bajo incertidumbre en tiempo continuo usando brownianos. Ecuación de Bellman. Efectos de la incertidumbre sobre la decisión de inversión y la valuación de una empresa: crítica de la regla del VAN positivo. Decisiones de entrada y salida de una empresa en una industria.

Bibliografía
Miranda & Fackler. Numerical Methods in Economics and Finance. MIT University Press
Dixit & Pindyck. Investment under Uncertainty. Cambridge University Press