Workshop de Finanzas 2015

El Workshop de Finanzas se encuentra abierto únicamente para los alumnos y graduados de la Maestría y el Doctorado en Finanzas. El objetivo del mismo constituye exponer al estudiante a los desafíos que encontrará en el ejercicio cotidiano de la profesión, mediante seminarios y presentaciones de diversos especialistas. Durante 2015 expondrán en el Workshop:

Excel aplicado a Finanzas (para versión Excel 2010)

Viernes 27 de Marzo y 10,17 y 24 de Abril 18.30 a 20.30hs
Profesor Néstor Fernandez
Portfolio Management Latam - MetLife

Contenido:
Reembolso de Préstamos: Funciones aplicables. Sistema Francés, Alemán y Americano. Determinación del valor actual y final, la tasa de interés, la cuota (pura y total) y el número de períodos. Otros componentes: gastos administrativos, seguros e impuestos. Determinación del costo financiero implícito.
Evaluación de Proyectos de Inversión: Funciones aplicables. Valor actual neto (VAN). Tasa interna de retorno (TIR). VAN y TIR no periódico. TIR modificada. Decisiones de inversión bajo riesgo e incertidumbre.
Activos de Renta Fija: Funciones aplicables. Estructura básica de un bono. Datos relevantes y parametrización. Relación riesgo-rendimiento. Cálculo de precios, intereses corridos, rendimientos y duration. Construcción de una curva de rendimientos.
Programación lineal: Optimización. Restricciones. Función objetivo. Solver. Construcción de la frontera eficiente.

Simulación Montecarlo y Value at Risk y aplicación a portafolios/cartera de Inversión

Jueves 21/05, 28/05 y 04/06 de 18.30 h a 20.30 h.
Profesor: Fabian Fiorito y Alejandro Bianchi

Contenido:
El objetivo del workshop es sentar las bases para entender un proceso de simulación de Monte Carlo y su aplicabilidad a situaciones particularmente riesgosas a los efectos de entender la incertidumbre. En una segunda etapa se mostrará la aplicación práctica de estos conceptos mediante el software de simulación @Risk y aplicado a portafolios/carteras de inversión.

Presupuestación en Contextos Inflacionarios

Viernes 19 y 26 de junio de 18.30 h a 20.30 h.
Profesor: Dr. Juan Carlos Alonso
Dr. en Ciencias Económicas – UBA

Contenido:
• La unidad de medida del presupuesto.
• El presupuesto con altas tasas de inflación
• El presupuesto y la moneda extranjera
• Financiación del presupuesto: Tasas aparentes y tasas reales
• Presupuesto a moneda constante y corriente
• La actualización del presupuesto financiero a moneda de base.
• Evaluación de proyectos de inversión: Flujos de caja libres y flujos de caja para el accionista.
• Caso Práctico
• Capital de Trabajo: Protección en contextos inflacionarios.

Instrumentos de Financiamiento Pymes en el mercado de capitales


Viernes 03/07 y miércoles 08/07 de 18.30 a 20.30 hs.
Profesor Pablo Cortínez

Contenido:
En Argentina, la financiación a través del mercado de capitales se asocia casi exclusivamente con las grandes empresas. Sin embargo, en los últimos años la participación de las Pymes en el total del financiamiento vía este mercado ha crecido de manera sostenida, pasando de representar el 1,7% en 2004 al 8,6% en 2008. Durante el workshop se analizarán los diversos mitos y realidades acerca de la financiación de las pequeñas y medianas empresas a través del mercado de capitales, focalizando en los principales instrumentos disponibles para las Pymes; ventajas y facilidades normativas existentes; y en el rol que las sociedades de garantías recíprocas (SGR) pueden desempeñar. Asimismo, se revisará la evolución de este particular mercado en los últimos años y se dará la visión sobre las perspectivas futuras. El workshop se complementa con el estudio de casos reales a través de los cuales Pymes argentinas lograron fondearse en el mercado de capitales. A partir de estos casos, los asistentes analizarán los factores clave para que una Pyme pueda ingresar a este mercado.

Modelos de Riesgo de Crédito utilizando Excel y VBA

Viernes 17 y 24 de julio de 18.30 h a 20.30 h.
Profesor: Emiliano Delfau

Contenido:
El objetivo del curso es presentar a los interesados una visión metodológica, aplicada y concisa sobre modelos de scoring crediticios. Para una mejor comprensión se trabajará en entorno Microsoft Excel y VBA dentro de los siguientes tópicos:
Estimación de Credit Scores mediante modelos Logit: vinculo entre probabilidad de default y defaults observados; estimación de coeficiente, estadísticos, interpretación y predicción mediante metodología máximum likelihood; tratamiento de outliers; selección de relaciones funcionales entre el score y las variables explicativas.
Matrices de Transición: aproximación por cohorte; Matriz multi período; aproximación por Hazard rate; intervalos de confianza y bootstrapped.
Validación: interpretación y estimación de RAC (cumulative accuracy profile) y ROC (Receiver operating characteristic); bootstrapping sobre intervalos de confianza.

OnLine Trading

Viernes 14 y 21 de agosto de 18.30 a 20.30 hs.
Prof. Raúl Miranda y Prof. Sergio Olivo

Contenido:

Primer encuentro:

Introducción a la mecánica operativa de mercados On Line
1. Tipos de Mercados – Sistemas de Trading.
2. Riesgos Operativos – Mecanismos de atenuación.
3. Centrales Depositarias y de Compensación.
4. Mercados y productos en la operatoria On Line.
5. Tipos de órdenes – Concertación de operaciones – Márgenes de Garantía.
6. Capacidad operativa de los brokers on line – Información – Costos – Herramientas de análisis.

Segundo encuentro:

Análisis Técnico aplicado a la operatoria intraday
1. Herramientas: Time & Sales. Nasdaq Level II.
2. Indicadores: TRIN. Acumulación / Distribución. ADX.
3. Cálculo de objetivos y de Stop-Loss
4. Estrategias de entrada y de salida.

Análisis Financiero de Información Contable y de Ratios

Viernes 2 y 9 de octubre de 18.30 a 20.30 hs.
Profesor: Dr. José Pablo Dapena

Objetivos:

Que los participantes desarrollen de manera práctica nociones de análisis e interpretación de información contable y financiera, y estén en condiciones de evaluar como las decisiones de negocios impactan en el valor de la firma y su rentabilidad.

Contenidos generales:

La interacción entre los estados económicos, financieros y patrimonial. El Estado de Flujo de Efectivo y los orígenes y aplicaciones de fondos. Enfoque financiero de los Estados contables. Ratios contables y de gestión. Ratios de situación financiera, de gestión del capital, de rendimiento y de márgenes.

Dinámica:

Se utilizarán presentaciones conceptuales y un ejercicio integrador que se traducirá en dos módulos grupales a lo largo de cada sesión.
Se desarrollan aplicaciones sobre un caso de negocios de una empresa (Lattice SA)
Cada módulo posee un taller de trabajo asociado vinculado al caso de negocios de ejemplo.

Normas Internacionales de Información Financiera

Viernes 16 y 23 de octubre de 18.30 a 20.30 hs.
Profesora: Patricia Zeisel

Contenidos generales:

• Marco general de las Normas Internacionales de Información Financiera.
• Proceso de convergencia con Normas Contables Americanas (USGAAP).
• Decisiones respecto de políticas contables, impacto en la información financiera.
• Últimas modificaciones de las (NIIF), impactos y periodo de transición.
• Principales diferencias entre las Normas Contables Locales y las Normas Contables Internacionales de Información Financiera.

Análisis Técnico Bursátil

Jueves 5, 12 y 19 de noviembre de 18.30 a 20.30 hs.
Profesor: Dr. Sergio Olivo

Objetivo del curso:

El objetivo del workshop es que los participantes comprendan los principios del armado y del cálculo de cada una de las herramientas, lo que contribuirá a su mejor utilización a la hora de pronosticar los cambios de tendencia del mercado.
Se analizarán casos prácticos recientes haciendo uso práctico del software MetaStock ®

Temario:

• Breve repaso de conceptos generales.
• Medias Móviles Indicadores u Osciladores Matemáticos.
• Secuencia de Fibonacci.
• Aplicaciones prácticas – Análisis de Casos.

“Correlation Risk” y estimaciones de capital económico y pruebas de estrés en bancos

Martes 15 y Viernes 18 de diciembre de 18.30 a 20.30 hs.
Profesor: David Mermelstein

Objetivo del curso:

Lejos del supuesto habitual de una matriz de correlaciones fija entre las variables de interés de los modelos en economía y finanzas -como por ejemplo la del modelo de portafolio de Markowitz-, la crisis financiera global del 2008 dejó en claro que las correlaciones deben recibir mucha mayor atención a la hora de la modelización, puesto que han mostrado ser cualquier cosa menos estables, especialmente durante momentos de turbulencia financiera. Desde entonces se ha generado un renovado impulso por el estudio de las correlaciones y el “riesgo de correlación” (correlation risk), lo que resulta de especial relevancia a la hora de modelizar riesgos financieros, estimar necesidades de capital económico y realizar pruebas de estrés individuales o integrales, temas de amplia actualidad en la disciplina del risk management y la regulación bancaria global y del BCRA.

El objetivo del workshop es compartir los avances más recientes en lo que hace a este incipiente enfoque dado en llamar “Correlation Risk” e ilustrar algunas de sus aplicaciones.

Temario:

• Dependencia y correlación. Correlación estática vs. dinámica. Hechos estilizados de las correlaciones en el mercado de acciones. Medidas estadísticas de correlación y sus limitaciones.
• El modelo de Heston. Funciones cópula. Modelos de correlación dinámica y estocástica.
• Métricas CORA y GORA.
• Aplicaciones a la modelización de riesgo de mercado, riesgo de crédito, y riesgo sistémico. Vinculaciones con Basilea II y III, estimaciones de capital económico y pruebas de estrés.