Ambito Financiero 30/10/08
Entrevista A Carlos Rodriguez. El economista adjudicó la decisión a que «no hay plata» |
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"Estatización de AFJP es despropósito
institucional"
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Carlos Rodríguez |
«Entre hacer
un default sobre los títulos públicosque garantizan la jubilación y
nacionalizar los bancos no veo una diferencia. Son medidas que en la mente del
gobierno no suenan extrañas.» El paralelismo pertenece
al economista Carlos Rodríguez, para quien el anuncio de la estatización
de las AFJP «sugiere que no hay plata, que faltan fondos», además de que «es un
manotazo de ahogado para ganar votos en 2009, año electoral».
El rector de la Universidad del CEMA recibió a este diario en su oficina en
donde sostuvo que el proyecto oficial anunciado el lunes de la semana pasada es
«un despropósito institucional y un ataque al derecho de propiedad».
Periodista: ¿Qué opina del anuncio de estatización de las AFJP?
Carlos Rodríguez: Considero el proyecto un despropósito institucional y
un ataque al derecho de propiedad, a la palabra empeñada y a las leyes
vigentes. El Poder Ejecutivo tiene todo el derecho de proponer las ideas que se
le ocurran. A pesar de que tenemos pocas instituciones, el problema es que no
funcionan muy bien. El proyecto está siendo sometido a los latigazos de la
oposición y de la prensa. Tiene que votarse en el Congreso, que es el mismo
Legislativo que pasó la ley de intangibilidad de los depósitos, la
privatización de las jubilaciones y que aplaudió el default de la deuda; además
de haber suspendido la 125 por un voto, que está bastante dividido, por lo que
no le tengo tanta confianza. No puede este mismo Congreso aprobar una ley diciendo
que lo otorga la posibilidad de elegir y luego sacar otra que quite ese
derecho. Es jugar con la gente. Pero son los políticos que supimos elegir.
· Regulación
P.: ¿Puede frenarse en el Congreso?
C.R.: Tengo mis dudas. Los mismos partidos políticos que aplaudieron la
aprobación del sistema de jubilación privada, que considero fue una buena
decisión muy mal instrumentada, son los que están hoy. Pero esto es culpa de
los reguladores.
Porque un auto choque no vamos a prohibir circular con automóviles. El Congreso
creó la idea, pero hay que regular bien a las AFJP. No se puede salir a decir
14 años después que las administradoras están perdiendo plata. Es así porque
las obligan a comprar bonos del gobierno y no les pagan. Es hacer un mal a la
gente. No es como el discurso que difunden, que es el Estado el que está
pagando las jubilaciones. Esto es falso: lo hace porque corresponde, ya que en
el aporte personal y patronal una fracción va al sistema de reparto para
financiar la jubilación básica. Es mentirle a la gente decir que las AFJP
perdieron plata y el Estado sale a rescatar.
P.: Pero es cierto que las AFJP están teniendo rentabilidad real negativa...
C.R.: Por supuesto, porque están perdiendo con los bonos. La solución es
que el Estado les pague estos títulos. Todo esto pasó con la solución del
default, cuando les enchufaron a las AFJP estos papeles que estaban indexados a
la inflación y ahora volvieron a defaultear esta vez a los jubilados. Y después
dice que los viene a salvar y les saca lo que les queda.
P.: Pero existe cierto consenso de que el sistema no funcionaba
correctamente y que había que implementar algún tipo de reforma.
C.R.: Pero lo que había que reformar no era la capitalización
individual. Lo que andaba mal era la regulación de las comisiones, que no es
culpa de las AFJP. El tema es que cuando se inició el sistema, como no había
stock de aportes, salir a captar afiliados les imponía una inversión fenomenal.
Entonces a los que construyeron el sistema se les ocurrió hacer un aporte sobre
el flujo, es decir, sobre el sueldo, y no sobre el stock de capital
administrado. Esto era para que el costo de crear una AFJP lo pagaran los que
la iban a usar. Este hecho es debatible, pero es como se hizo y el gobierno lo
votó. Está claro que ésta no era una solución de largo plazo. Además, están los
cupos de inversión que le ponen los reguladores, en particular en bonos del
sector público. En cambio, les tienen
muy limitadas las inversiones afuera. Un sistema de seguridad social tendría
que tener la menor correlación posible con el nivel de ingreso doméstico porque
si viene una crisis, no sólo aumenta el desempleo, sino que los jubilados dejan
de cobrar.
P.: Los ingresos que reciba el Estado, ¿cree que serán utilizados para
gastos corrientes?
C.R.: Hoy mismo ya se están usando para hacer caer el dólar, con la
repatriación de los fondos líquidos. Lo mejor sería dejarlos en dólares porque
hoy son la mejor inversión en el mundo.
P.: ¿Concuerda con los que dicen que esta decisión tiene un neto objetivo
fiscalista?
C.R.: Todo esto sugiere que no hay plata, que faltan fondos. Más allá de
eso, es un manotazo de ahogado para ganar votos en el año electoral. Además, el
tema de las AFJP no fue bien explicado a la población. A los políticos que lo
votaron ya de entrada no les gustó. Ellos mismos lo aprobaron por obediencia
debida. Les dieron la orden; en ese momento fue Menem y ahora es Cristina.
Entonces van de un extremo al otro. Y nunca hay alguien inteligente que se pare
en el medio y diga por qué no mejoramos lo que está.
·
Desinformación
P.: Pero esta noticia repercutió mal en varios sectores...
C.R.: No estoy seguro de que sea así. El argentino tipo está muy mal
informado por sus políticos. Y todo lo que sea poderoso en general a la
población no gusta. Pareciera que viviéramos expropiados por los ricos, ya sean
argentinos o extranjeros. Entonces cada vez que dicen les sacamos algo a los
poderosos, la gente no se mete. No vamos a ver nunca una manifestación de apoyo
a un banco.
Las AFJP le sacan caja al gobierno, entonces es lógico que lo quieran hacer.
P.: ¿Cree que no midieron el impacto que tendría en el mercado?
C.R.: Es que está todo mezclado: no se puede saber cuánto responde a lo
local y cuánto a lo extranjero. Lo de las AFJP es una gota más, pero nada más.
Refleja la debilidad del gobierno, que evidencia que necesita efectivo y que
está desesperado por conseguir plata y votos. El riesgo-país está casi en 2.000
pero no importa, si igual nadie nos presta. No me atrevería a hacer un juicio
muy categórico del efecto de las AFJP en el mercado porque está muy volátil,
tanto el internacional como el local.
P.: ¿Cómo va a repercutir la crisis internacional en la Argentina?
C.R.: Vamos a sufrir mucho nosotros, no sólo por nuestras debilidades
intrínsecas, sino porque se caen mercados importantes para nosotros, como
Brasil, el turismo y por supuesto que los precios de los granos. Ya está
empezando a haber tendencia a un fuerte aumento del desempleo. Se nota una
contracción en el crédito y las cadenas de pagos están debilitadas. Esto va a
tardar unas semanas más en destaparse.
P.: ¿De cuánto podría ser el crecimiento en 2009?
C.R.: Si fuéramos como el resto del mundo, podría ser negativo. Pero acá
no se pasa de un ciclo positivo a otro negativo. Acá se dan como crisis: de
crecer 7 positivo se pasa a 7 negativo. Pero ni
siquiera tenemos instituciones para medirlo, por lo que puede ser que si se cae
no se note. Hay que ver qué medidas implementaría el gobierno como, por
ejemplo, cerrar la economía, nacionalizar lo poco que queda y expropiar, con lo
que puede quedar escondido el decrecimiento.
P.: ¿Ve posible una nacionalización de los bancos?
C.R.: La gente no quiere a los bancos; no se dan cuenta de que sirven.
Son medidas que en la mente del gobierno no suenan extrañas. Entre hacer un
default sobre los títulos públicos que garantizan la jubilación y esto no veo
una diferencia. Erróneamente se dice que Estados Unidos los nacionaliza, porque
lo que está haciendo es capitalizarlos temporariamente. Las medidas más locas
pueden parecer beneficiosas desde la perspectiva electoral, en un país en el que
las instituciones no funcionan para contrabalancear el poder.
Entrevista de María Iglesia