La Previsión Social en Argentina está organizada en base a un sistema de reparto mediante el cual la clase activa soporta a la clase pasiva. Como esquema alternativo existe lo que se denomina "sistema de capitalización y seguro", según el cual los beneficios en pasividad se relacionan a los aportes en actividad. Es posible calcular utilizando la técnica actuarial de un sistema de capitalización y seguro, que los beneficios medios otorgados por el Sistema Previsional Argentino en los últimos años podrían haberse logrado con aportes cercanos al 16%, lo cual contrasta marcadamente con el 26% actual para empleados en relación de dependencia. Esta diferencia no se debe a que un sistema de reparto necesariamente requiera aportes mayores que un sistema de capitalización y seguro, sino que es mas bien el resultado de cómo el sistema ha evolucionado a través del tiempo, acumulando distorsiones, creando elementos discriminatorios, y sufriendo una fuerte evasión. Este trabajo analiza la evolución del Sistema Previsional Argentino y propone un esquema de reforma que, de 1levarse a cabo, permitiría lograr un sistema mas eficiente, libre de elementos distorsionantes, y de mayor equidad que el sistema actual.