La propuesta de Simons para la reforma del sistema financiero consiste en distinguir claramente el dinero del crédito. A tal efecto, Simons propone un sistema financiero donde los "depósitos" no se pueden "prestar", es decir, debe mantenerse el cien por cien de encaje sobre los depósitos, y donde el crédito se lleva a cabo únicamente mediante los instrumentos creados para tal fin, como son: pagarés, aceptaciones, letras de cambio, etc. Utilizando un modelo macroeconómico simple, en este trabajo se ilustran aspectos que hacen a la dinámica comparativa de un sistema tipo Simons y la dinámica comparativa de un sistema de encaje fraccionario donde los depósitos sí se pueden prestar. El análisis permite incorporar el sistema de garantía oficial sobre depósitos como elemento importante sobre la dinámica de la tasa de interés y la estabilidad del sistema financiero.