En este trabajo se demuestra que existe una relación estable entre la tasa de inflación y la distribución del ingreso en Argentina durante el período 1978-83. Para cada tasa de inflación existe una relación negativa entre la tasa real de cambio y el salario real. Todo intento de incrementar uno de esos precios relativos sin reducir el otro resulta en una mayor tasa de inflación. Aproximadamente, un aumento en el salario real o en el tipo real de cambio de un 10% (manteniendo el otro constante) resulta en un incremento en la tasa de inflación de 1,71 mensual. Las variables precios relativos por sí solas explican un 73% de la varianza mensual de la tasa de inflación.

Estos resultados permiten interpretar la experiencia vivida desde el segundo trimestre de 1982 y hasta la actualidad (1983-III) durante la cual aumentaron tanto el salario real como el tipo real de cambio a costa de un incremento sustancial en la tasa de inflación. Se concluye que la anunciada política de mejora del sector externo y disminución de la inflación sólo podría obtenerse a través de una disminución del salario real, a menos, por supuesto, que medien otros cambios estructurales de la economía que no hayan estado presentes en el período bajo análisis.