Este artículo tiene dos objetivos: discutir una forma de medir el costo de bienestar del riesgo-país, y medirlo para Argentina en el período 1875-2006. Arribamos a dos conclusiones: a) el costo de bienestar del riesgo-argentino ha sido enorme: por ejemplo, en el período 1976-2006 fue alrededor de 20% del PBI, varias veces mayor que el costo de bienestar de cualquier distorsión convencional; b) este costo sería pagado en un 100% por el factor trabajo. Estos fascinantes resultados merecen más investigación.