Disappointment, Risk Aversion and Dynamic Depletion of Self-Control
Research in psychology and neuroscience provides compelling evidence that negative emotions hinder individuals’ ability to exert self-control. Similarly, a growing body of empirical research in economics suggests that poverty can induce negative emotional states, which generate behaviours that perpetuate it. This paper introduces a history-dependent model of dynamic choice in which the decision maker experiences more stringent internal conflicts when emotionally distressed, but who is otherwise a completely standard economic agent. From a decision-theoretic perspective, the way we incorporate emotions necessitates relaxing the von Neumann-Morgenstern independence axiom and introducing revised versions of classical axioms of dynamic choice. In terms of choice behaviour, our agent doesn’t only dislike risk by her pure risk aversion, but also because it can deplete self-control in subsequent choices. This will lead agents to avoid temptations dynamically: even when not tempted, they will like to abstain from contingencies that cause emotional distress, and hence normatively inferior future choices. Similarly, our agent’s risk attitude will depend on the availability of future temptations, and we identify a disappointment premium that individuals will demand to accept risks, which is always non-negative irrespective of the agent’s underlying intrinsic risk preference.
Agustín es Licenciado en Economía (2016) y cursó la Maestría en Economía (2018) en la Universidad del CEMA. Actualmente se encuentra finalizando su PhD en Economía en la Universidad de Warwick (Reino Unido) bajo la supervisión de Herakles Polemarchakis y Costas Cavounidis. A partir de octubre del 2024, se desempeñará como investigador postdoctoral en la Universidad Pompeu Fabra (España). Sus intereses de investigación yacen en el campo de la teoría de la decisión, en particular en el estudio de comportamiento dinámico en contextos de incertidumbre. En términos descriptivos, Agustín trabaja en modelos axiomáticos que incorporan nociones de cómo diferentes emociones impactan el comportamiento de agentes en contextos económicamente relevantes; mientras que su agenda de investigación normativa estudia la relación entre el concepto dinamico de consecuencialismo y diversos axiomas sobre preferencias en el ámbito de decisiones bajo incertidumbre.
Director de Investigaciones Economista, su licenciatura es de la Universidad de Buenos Aires y su doctorado de la University of California, Berkeley. Especializado en economía política, con publicaciones en reconocidas revistas académicas internacionales, sus intereses de investigación incluyen la influencia de las instituciones y de la ideología, así como la economía de la información, el uso del lenguaje y las señales. Profesor Investigador de la Universidad del Cema desde 1995, antes dio clases en la Universidad Católica Argentina, la Universidad de Buenos Aires, la Universidad de San Andrés, la Universidad Torcuato Di Tella y el Instituto de Desarrollo Económico y Social. Profesor invitado de la Universidad Nacional de Tucumán, la Universidad Nacional de San Luis, la Universidad del Pacífico (Lima) y el Insper (San Pablo, SP). Investigador visitante en el Banco Interamericano de Desarrollo. Se desempeñó en el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Editor del Journal of Applied Economics desde 2008.