Se expondrán resultados de investigación acerca de porque en los mercados de capitales fragmentados, la competencia entre plataformas de trading (CLOBs) bajó las comisiones a cero, pero no bajó el costo total que paga el inversor, que se etiqueta como "paradoja del costo cero".

Se muestra que cada CLOB sabe que el broker está obligado por la regulación de Best Execution a conectarse a todos ellos, así que le cobra un precio por encima del costo, sabiendo que el broker no tiene alternativa.

Por último, la investigación explica por qué esto no es casualidad sino una consecuencia directa de cómo está diseñada la regulación: al exigir conectividad total, Best Execution es lo que le da a cada CLOB el poder de cobrar de más.