UCEMA INSIGHTS

Our Impact

Our Impact on Public Policy

Some of the founders and original research staff of UCEMA played a leading role in the design and implementation of the economic policies that led to Argentina’s extraordinary combination of low inflation and high economic growth during the 1990s.

Orlando Ferreres was appointed Vice Minister of Economy in 1989. In 1991 Dr. Fernández took leave of absence from CEMA and was appointed president of the Central Bank. From 1996 until 1999 he was Argentina’s Minister of Economy. During his tenure at the ministry, Dr. Rodríguez served as his key advisor, and another member of our faculty, Pablo Guidotti (PhD in economics, University of Chicago) served as Deputy Minister of Economy.

Pedro Pou and Martin Lagos, the first members of CEMA’s Board, served respectively as President and Vice President of the Central Bank from 1996 until 2001. Aquiles Almansi (MAE’81), another professor of UCEMA, was a member of the Board of Governors of the Central Bank from 1998 until 2000.

José Luis Espert, a graduate (MAE’89, Phd in Economics’20) and member of our faculty, founded the DESPERTAR Alliance, a center right coalition, and was elected as its presidential candidate in Argentina’s October 2019 elections.

UCEMA INSIGHTS

Our Students and Degrees

Our Students

We have a diverse student body that includes 715 undergraduates and 969 postgraduate’s students from all over Argentina, 42% come from eighteen different provinces. We also have students from several Latin American countries, Europe and Asia.

UCEMA has Student Exchange partnerships with more than 50 universities worldwide.

Under this program, we receive every year more than 100 students from abroad, and about 40 UCEMA students travel to attend International Universities.

We have an extensive financial aid program for underprivileged students. Approximately 68% of our undergraduate students have full or half scholarships and 81% of our postgraduate students receive some form of financial aid.

Our Degrees

We offer our undergraduate and graduate students cutting edge scientific knowledge and training in business, applied economics, politics, economic policy, finance and engineering.

We strive to instill in our students an independent and critical spirit and a worldview places a high priority on individual freedom and responsibility.

At the undergraduate level our offering includes degrees in Business Administration, Economics, Finance, Digital Business, Business Analytics, Marketing, Accounting, Computer Engineering, Law, Political Science and International Relations.

We also offer six graduate degrees –MBA, Finance (MAF), Economics (MAE), Agribusiness (MAAB), Project Evaluation (MAPE) and International Studies (MAIS)– two specializations –Finance and Project Management– and doctorates in Business Administration (DBA), Finance (DF) and Economics (DE).

All of our post-graduate and specialization degrees are accredited in Argentina. In addition, the MBA Program has been accredited by the Association of MBAs (AMBA), a London based global organization founded in 1967 that provides international business school accreditation according to highest quality standards.

In 2019 UCEMA’s Finance Department reached an agreement with Advanced Risk and Portfolio Management (ARPM), a prestigious New York based educational institution founded by Attilio Meucci. ARPM is a pioneer in risk management and portfolio management, and dedicated to promoting quantitative finance education with a focus on asset management, banking, and insurance. The agreement allows our students in the MAF program to take the ARPM Bootcamp as an optional course.

UCEMA Insights

Argentina: Challenges and Opportunities Post Covid and Post Default

UCEMA introduces UCEMA Insights

Willing to contribute to the debate on the future in Argentina post pandemia, Ucema presents Ucema Insights, a series of talks with a panel of experts who will dive deep into “The challenges post Covid-19 and post default”, aimed to show the perspectives of Argentina´s economy to foreign analysts, businessmen, investment funds, think tanks, public and academic sector.

Our first event will be held in four sessions, with eight speakers and a Q&A format. Moderating these meetings will be Emilio Ocampo, economist and chairman of our Fundraising Board.

Join us for our virtual conversations with the following experts in Economy, Politics, Energy and International Affairs.

SEPTEMBER 1

Energy: More of the same or a move to a rational energy policy?

11 AM
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Ricardo Torres Juan José Aranguren
Ricardo Torres
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Juan José Aranguren
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SEPTEMBER 8

Foreign policy: Between ideology and realism

11 AM
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Alejandro L. Corbacho Juan Battaleme
Alejandro L. Corbacho
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Juan Battaleme
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SEPTEMBER 15

Argentinas´current political situation

11 AM
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Vicente Massot Luis Tonelli
Vicente Massot
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Luis Tonelli
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SEPTEMBER 22

The Challenges facing policy makers

11 AM
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Roque Fernández Ricardo López Murphy
Roque Benjamín Fernández
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Ricardo López Murphy
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Moderator

Emilio Ocampo
Emilio Ocampo
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Éxitos, errores y enseñanzas de la Convertibilidad | CEA Perspectivas

Por Jorge C. Ávila

CEA Perspectivas | Julio de 2020.

La Fundación Libertad y Progreso organizó un debate sobre la Convertibilidad el mes pasado. Para la ocasión, invitó como expositores a Domingo Cavallo, reconocido por todos como el padre de ese régimen, y a quien escribe. El debate se transmitió por Zoom y está disponible en YouTube. Voy a ordenar en esta columna los puntos salientes de mi presentación:

1. La Convertibilidad fue la etapa más brillante de la economía argentina desde fines de la década de 1930 hasta ahora. Se respiraba el aire vivificante del progreso y el futuro.

2. Fue a la vez un régimen monetario, un régimen económico y un régimen político. Sus mayores logros fueron la casi absoluta estabilidad del nivel de precios (inflación cero), el carácter masivo de las privatizaciones, muchas importantes desregulaciones (eliminación de cuotas de importación y de retenciones a la exportación), y el establecimiento de una política de entendimiento franco con los EEUU.

3. De joven leí y con la edad comprendí que la política económica empieza por la política exterior. La frase pertenece a Alberdi. Quedé sorprendido cuando el presidente Menem me la repitió. Este episodio ayuda a explicar la importancia que tuvo la política de entendimiento con los EEUU en el buen desempeño de la Convertibilidad, vista en sentido amplio.

4. La Convertibilidad fue un éxito fulminante durante 10 años. Entonces, cayó y se transformó en un fracaso histórico. Lo digo con amargura. En ese momento, perdí la esperanza en el país. Mejor dicho, me queda un resquicio de esperanza si la Argentina, en una nueva y preciosa oportunidad histórica, tomara la decisión de sacar de la jurisdicción nacional importantes esferas de la actividad económica. Me refiero a la esfera monetaria, la esfera bancaria y la esfera comercial externa. Estas tres esferas pueden ser puestas bajo jurisdicción internacional o supranacional. No así la esfera fiscal (ingresos y erogaciones públicas).

5. Se cometieron errores. En materia fiscal, en materia bancaria y en materia de comercio exterior. No culpo al ministro Cavallo ni al gobierno de Menem. Pongamos a la Convertibilidad en contexto. No llegamos a ella por el método del debate y el consenso. Llegamos corridos por la hiperinflación. La hiperinflación argentina fue una hiperinflación hecha y derecha, enteramente comparable a las hiperinflaciones clásicas europeas de la década de 1920 (Austria, Hungría y Polonia).

6. En materia fiscal, mi crítica es débil. No hubo errores groseros. Una serie estadística publicada a fines de 2019 por el Ministerio de Economía nos permite despejar prejuicios al respecto. El gasto público primario consolidado (tres niveles de gobierno) promedió en la década de 1990 un 27% del PBI, de acuerdo con la metodología internacional. Magnitud que coincide aproximadamente con el gasto público medio correspondiente al cuarto de siglo que corre entre 1980 y 2005. En 2014 llegó a 44%; un aumento de 17 puntos del PBI en 9 años. No hay manera de que la recaudación explícita y convencional pueda acompañar tal expansión. Esta es la razón fundamental del fracaso de Macri.

7. Fue un error no haber provincializado la recaudación de los grandes impuestos nacionales a los efectos de restablecer la correspondencia fiscal en las provincias y, de esta forma, fijarle un límite al poder político del presidente de la Nación. Si las provincias pasaran a recaudar un pequeño IVA, un pequeño impuesto a las Ganancias y, entre otros, un pequeño impuesto a los Combustibles, las autonomías provinciales se fortalecerían decisivamente, los diputados nacionales de las provincias obedecerían a los gobernadores y no al presidente, y distinto y mejor sería el funcionamiento de la democracia argentina. Esta reorganización fiscal federal nos permitiría sustituir un gran populismo nacional por 24 pequeños populismos provinciales que compiten entre sí por población e inversiones.

8. En materia bancaria el error fue grave. Entre el encaje fraccionario sobre los depósitos y el tipo de cambio fijo (patrón oro, peso convertible, dolarización) hay una inconsistencia fundamental. El encaje fraccionario exige que el banco central intervenga como prestamista de última instancia. Pero si el banco central emitiera para rescatar a los bancos en una corrida, agregaría a la corrida bancaria una corrida cambiaria. No hace falta destacar la capacidad de desestabilización de un evento de este tipo.

9. En materia comercial externa el error también fue grave. La economía se abrió poco. Continuó siendo, junto a Brasil e Irán, una de las economías más cerradas del mundo. Las exportaciones no superaron 10% del PBI en promedio. La apertura comercial tiene una dimensión macroeconómica. Cuando ocurre una crisis, el capital financiero sale del país y el tipo real de cambio tiene que subir; luego, la presión a la baja sobre el salario y el empleo se puede volver políticamente insufrible.

10. Cada vez que rememoro la experiencia económica argentina de los últimos 50 años, termino conjugando tres verbos: repudiar, revocar y revertir. Lo habitual es que las reglas, las leyes y las instituciones económicas internas sean revocadas; rara vez perdura alguna. El país está metido en un túnel de excepcional incertidumbre sistémica. Este hecho explicaría la bajísima acumulación de capital en la jurisdicción argentina, la proliferación de las villas miseria y la explosión de la pobreza.

11. Hay que encadenarse a pactos con las superpotencias. Otra frase de Alberdi. Esta es la lección más importante que me dejó el fracaso de la Convertibilidad. Debemos encadenarnos en la esfera monetaria, en la bancaria y en la comercial. Las cadenas son el precio de la estabilidad económica y el principio de las libertades económicas. Las libertades son impensables sin la estabilidad.

12. Mi programa para elevar el costo de repudio de las instituciones monetarias, bancarias y de comercio exterior y así estabilizar la economía es la dolarización oficial con integración bancaria y apertura comercial. Esta clase de dolarización es el paso lógico que sigue a la Convertibilidad.

13. La reorganización de la banca comercial giraría en torno del modelo de la banca de sucursales, bajo ley extranjera. Tiene tres ventajas: a) los bancos residentes quedarán a salvo de colocaciones compulsivas de bonos del gobierno nacional; b) las casas matrices se convertirán en prestamistas de última instancia de la banca residente, con fondos propios o de sus bancos centrales; c) el costo de repudio de un régimen bajo ley extranjera es mayor que el costo de uno bajo ley nacional. Esta reorganización permitiría mantener el valor de los depósitos.

14. La dolarización oficial es prácticamente irreversible porque su costo de reversión es realmente alto. Pensemos que la oferta monetaria es igual a la suma del circulante y los depósitos bancarios. ¿Es posible obligar al público a canjear sus billetes de dólar por los billetes de un nuevo peso? Creo que no. ¿Es posible cambiar los depósitos constituidos en dólares por depósitos constituidos en el nuevo peso cuando los bancos operan bajo legislación extranjera? Es posible pero muy costoso. En lo básico, la nueva banca residente estaría compuesta por sucursales de bancos internacionales de reconocido prestigio, que consolidan sus balances con los de sus casas matrices y que cumplen las regulaciones prudenciales de los países de origen. Por eso la pesificación de los depósitos llevaría a un costoso conflicto con las autoridades bancarias de esos países. En síntesis, un gobierno siempre podrá reimponer la obligación de fijar precios en pesos, hacer depósitos en pesos y pagar sueldos, alquileres e impuestos en pesos. Pero no podría expropiar la riqueza que los residentes mantienen en dólares billete y en depósitos bancarios bajo ley extranjera.

15. No hay forma de subir el coeficiente de apertura sin recurrir a acuerdos de libre comercio con superpotencias. Para que una apertura surta efecto, los productores y los inversores deben saber que se trata de una política permanente. Esta condición se cumplirá cuando ellos perciban que el costo de repudio de la nueva estructura arancelaria es alto y estigmatizante. En tal caso, un TLC con una superpotencia reasignará capital, trabajo y capacidad empresarial en gran escala desde la industria protegida hacia la desprotegida. El coeficiente de apertura podría aumentar al 30%-35% del PBI que se observa en economías abiertas como las de Chile, México y España. Por lógica y por evidencia, en una economía abierta la presión bajista sobre el salario y el empleo de una salida de capitales resultaría menor y políticamente manejable.

Tengo por dogma que mientras nuestro país se gobierne por reglas, leyes e instituciones internas, cuyo costo de repudio es bajo, habrá repudio y estancamiento. Se ha escrito que la civilización es un aprendizaje en la historia, y que las libertades son un lujo de la civilización. Según esta frase, el país debería aprender con el paso del tiempo. Yo me permito creer que debería seguir los consejos de Alberdi.
 

 

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Cambio Cultural y Desarrollo del Negocio

El propósito es compartir y aprender de experiencias en la gestión de personas con resultados positivos, demostrando su eficacia y utilidad en distintos contextos organizacionales, de la mano de líderes de recursos humanos de diversas organizaciones. En el presente seminario se abordarán las siguientes prácticas y contenidos:

El rol de Recursos Humanos en el Cambio Cultural y Desarrollo del Negocio de Diaverum.
 

• Inspirar y vigorizar la cultura integrada en Diaverum

• Gestionando el cambio para sensibilizar las nuevas formas de trabajo


• Eventos de quiebre cultural

• La transformación cultural hacia la disposición de un mejor abordaje y preparación para atravesar una crisis y su incertidumbre


Expositora:

Soledad Rodriguez Casanova

Soledad Rodríguez Casanova

Directora de Recursos Humanos de DIAVERUM.


Organiza y coordina:

Fernando Troilo / UCEMA

Fernando Troilo

Director del Posgrado en Recursos Humanos de UCEMA.

 

Fecha Cursada Requisito
Fecha
Martes 21 de julio, 10 h.
Modalidad
Online
Inscripción
Libre, no arancelada, previa inscripción

Registrá tu participación

 

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Diseño de programas online para la educación, claves para el futuro desarrollo profesional

En la segunda edición de este ciclo Dorfman Furman compartirá su experiencia en el desarrollo de programas virtuales, en un mundo donde la educación online se impuso como remedio a la pandemia.

Expositora

Gabriela Dorfman Furman

Gabriela Dorfman Furman

Dorfman-Furman pertenece al Instituto Davidson para la Educación en Ciencias, que es el brazo educativo del Instituto Weizmann y también es profesora titular en la Facultad de Ingeniería del Shenkar College. Gabriela posee un doctorado en física en la Universidad de Tel Aviv. Gabriela ha estado dirigiendo y enseñando durante más de diez años en el Instituto Davidson un programa de tres años llamado Física Computacional para jóvenes talentosos. Hace tres años, Dorfman-Furman decidió convertir el programa en un "híbrido": parte cara a cara y parte virtual. Durante el programa, los estudiantes reciben una gran cantidad de herramientas para desarrollar habilidades personales y de aprendizaje, que contribuyen a su éxito en el programa y crean una educación positiva en la vida adulta. En Shenkar College, Gabriela también capacita a los estudiantes en el desarrollo de habilidades de aprendizaje, personalidad y gestión para promover el éxito profesional y personal.

 

Fecha Cursada Requisito
Fecha
23 de julio, 10 h.
Modalidad
Online
Inscripción
Libre, no arancelada, previa inscripción

Registrá tu participación

 

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Contenidos | Gerenciamiento Virtual - DCO Educación Ejecutiva

¿Cómo es el plan de trabajo? ¿Qué temas abordan?

El programa recorre en cada una de sus clases lo que consideramos son los 5 desafíos que actualmente están enfrentando los Gerentes o Mandos Medios en su rol gerencial, que está cambiando como consecuencia de la pandemia y de la mezcla de dos fenómenos corporativos: la Transformación Digital y el Agilismo. El cuadro que sigue resumen dichos módulos-desafíos.

Plan de Clases: Desafíos Gerenciales

Plan de Clases: Desafíos Gerenciales

¿Cómo vamos a potenciar la experiencia del participante?

Todos los cursos y módulos que componen el DCO virtual (Diplomatura en Competencias Organizacionales), tienen 3 mecanismos que empoderan la experiencia del usuario (participante):

  1. Cada taller está compuesto por una serie de herramientas concretas que el participante verá aplicables a su realidad desde el momento cero.
     
  2. Un equipo de Coaches acompaña durante la semana al participante, para ayudarlo a que en la semana este aplique (transfiera) lo aprendido a su vida laboral
     
  3. Brindamos una serie de disparadores de profundización (conferencias ted, artículos y videos) para que el participante amplíe la base de recursos de cada temática.

¿Con quienes me puedo contactar para recibir mayor información?

  • Temas del Contenido | Director del Programa
    Ignacio Bossi - jib@cema.edu.ar
     
  • Temas administrativos | Responsable administrativo de Programa Ejecutivos
    Agustin Devic - adevic18@ucema.edu.ar