Ultimas Publicaciones de Investigación

  • Efficiency in Public Higher Education: A Stochastic Frontier Analysis Considering Heterogeneity

    Gustavo Ferro - Vanesa D’Elia

    Por Gustavo Ferro y Vanesa D’Elia

    Revista de Análisis Económico. Abril de 2020.

    We aim to study technical efficiency of undergraduate teaching activity in national (public) universities in Argentina. We employ a stochastic frontier analysis (SFA) with a panel of 37 national universities over 2005-2013. We compare models that do not account for heterogeneity with heterogeneity extended SFA models. We find from 18 percent to 25 percent of inefficiency on average in terms of lost outcomes (graduates) depending on the specification, with high dispersion among universities. Models considering heterogeneity report the highest levels of technical efficiency. Besides, the results show evidence of heterogeneity both observed and unobserved. Our estimates are robust to different specifications.

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  • The Populist Economic Policy Paradigm: Early Peronism as an Archetype

    Emilio Ocampo

    Por Emilio Ocampo

    Serie de Documentos de Trabajo. Junio de 2020.

    Before Hugo Chavez burst into the political scene in Venezuela, Argentina’s Juan Peron (1895- 1974) was considered the quintessential Latin American populist leader. He ruled Argentina from mid 1943 until September 1955 and between 1973 and 1974 and his political party has been in power two thirds of the time since the reestablishment of democracy in 1983. Perón’s economic policies between 1946 and 1949 are also considered archetypical. The Peronist economic policy paradigm (PEPP) emphasized income redistribution and a fiscally induced expansion of aggregate demand at the expense of productivity and allocative efficiency. Although the ideological roots of Peronism can be directly traced back to Fascism, when it came to his economic policies, Perón claimed to have been inspired by FDR’s New Deal and Keynes’s General Theory. However, in mosts respects, in their early stage, Peronist economic policies resemble more those proposed by Sir Oswald Mosley (1896-1980) in 1930. This paper describes the PEPP, its implementation and results and evaluates several hypothesis regarding its intellectual roots.

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  • Costos de Eficiencia de la Aplicación de Derechos de Exportación Diferenciales sobre Productos Agropecuarios

    Daniel Lema

    Por Daniel Lema

    Revista Argentina de Economía Agraria. Diciembre de 2019

    El trabajo analiza los costos de eficiencia de la imposición de derechos de exportación diferenciales para estimular el agregado de valor en el caso del complejo sojero argentino. Mediante un enfoque microeconómico de cálculo de excedentes sociales, se demuestra la ineficiencia de la utilización de derechos de exportación diferenciales para la promoción del valor agregado. Finalmente, utilizando este marco conceptual se presenta una estimación de los costos de eficiencia y de las transferencias de ingresos asociadas a la promoción del biodiesel en Argentina. Las estimaciones empíricas para el caso del biodiesel en Argentina muestran transferencias desde los productores primarios hacia la industria y los países importadores por un valor de 2139 millones de dólares entre 2010 y 2018.

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  • Sir Oswald Mosley’s contribution to the Interwar Policy Debate and Fascist Economics

    Emilio Ocampo

    Por Emilio Ocampo

    Serie de Documentos de Trabajo. Junio de 2020.

    After being dormant for decades, in the last two decades, right-wing populism resurfaced strongly in Europe and the US channeling a reaction against globalization. This resurgence has prompted economists to pay increasing attention to populist economics. Current versions of right wing populism share many elements with early fascism, particularly the type that developed by the British Union of Fascists (BUF) in the UK under the leadership of Sir Oswald Mosley. Less aggressive and racist than its continental counterparts, one of its pillars was isolationism, which figures prominently in the platforms of modern populist parties in Europe and North America. Although more sophisticated in his economic thinking than Hitler and Mussolini, Mosley’s was less successful politically. His stubborn obnoxiousness and inability to acknowledge his mistakes cemented his status as a political pariah and contributed to the academic neglect of his 1930 program of radical economic reform which he later incorporated into the BUF’s platform. The study of Mosleynomics also has historical value. Mosley’s proposals not only contributed to the interwar policy debate but also anticipated many key elements of the economic policies of fascist and non-fascist regimes on both sides of the Atlantic, not only in the US, Germany and Italy in the 1930s but also in the UK under the Labor Party and Argentina under Perón in the immediate postwar. This essay seeks to contribute to fill a gap in the literature, by tracing the intellectual roots and evolution of Mosley’s economic policy proposals.

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  • Manuel Belgrano, según Ovidio Giménez

    Juan Carlos de Pablo

    Por Juan Carlos de Pablo

    Serie de Documentos de Trabajo. Junio de 2020.

    Para recordar a Manuel Belgrano, en el 250 aniversario de su nacimiento, y 200 de su fallecimiento, la Academia Nacional de Ciencias Económicas había preparado un panel, que yo iba a integrar. El coronavirus le jugó una mala pasada al creador de la bandera, pero no impide que publique la versión escrita de lo que pensaba decir.

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  • Sobre la Cultura, las Instituciones y la Prosperidad: In Memoriam José Ignacio García Hamilton

    Emilio Ocampo

    Por Emilio Ocampo

    Serie de Documentos de Trabajo. Junio de 2020.

    En dos de sus libros –El autoritarismo y la improductividad y Por qué crecen los países– José Ignacio García Hamilton (1943-2009) resaltó la influencia que la cultura y las creencias predominantes de la sociedad argentina tuvieron sobre su evolución institucional en el siglo XX y su decadencia económica. Desde hace décadas los académicos de las ciencias sociales debaten sobre la importancia relativa de la cultura y las instituciones como factores determinantes de la prosperidad (o decadencia) de un país. En este ensayo analizaré y criticaré de manera somera las principales posturas en ese debate, resaltando especialmente las de Juan Bautista Alberdi y García Hamilton y luego indagaré sobre algunos aspectos de la cultura argentina que influyeron sobre la evolución institucional del país en las últimas ocho décadas.

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  • Gobierno Corporativo en Entidades Financieras

    Alberto Terlato | UCEMA

    Por Alberto N. Terlato y Ricardo López 

    Serie de Documentos de Trabajo. Junio de 2020.

    El presente trabajo de investigación persigue tres propósitos. El primero caracterizar al Sistema Financiero Argentino, desde la introducción a su funcionamiento, así como referenciar los principales indicadores de su solvencia y liquidez. En segundo lugar, presentar los marcos regulatorios sobre los que el sistema se desenvuelve, desde la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA) a la Ley de Entidades Financieras. En tercer lugar, desarrollar los marcos normativos del Gobierno Corporativo en Entidades Financieras, tanto en lo que comprende a la propia del BCRA, como en lo que respecta las emitidas por las recomendaciones del Comité de Basilea, denominadas Basilea I, II y III.

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  • Political budget cycles and voting within a federal country: The influence of political alignment

    Daniel Lema y Jorge Streb | UCEMA

    Por Pablo Garofalo, Daniel Lema y Jorge M. Streb

    Wiley Online Library. Febrero de 2020.

    We study how distributive politics affects political budget cycles and voting within a federal country. Our model predicts not only that the president favors politically aligned governors with larger transfers, but also that voters favor gubernatorial candidates aligned with the expected presidential incumbent because larger transfers are expected in the future. These predictions are upheld by the data from Argentinean provinces during the 1984–2014 period. Our findings imply that political alignment can trump the selection effect of voting the most competent candidate. This can help explain in particular coattail effects when gubernatorial and presidential elections are concurrent.

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  • The Global Disinflation Puzzle A Selective Review of the Theory and Evidence in an Historical Context

    Emilio Ocampo | UCEMA

    Por Emilio Ocampo

    Serie Documentos de Trabajo. Junio de 2020.

    In the last three decades average inflation rates have declined around the world. Since 1995 the number of countries with inflation rates below 10% a year increased from 98 (54% of the total) to an average of 178 in 2015-2019 (90% of the total). In the aftermath of the 2008 Global Financial Crisis (GFC), inflation in the US has averaged 1.8% a year despite an unprecedented monetary expansion, and more recently, a drop in the unemployment rate to historical lows. In the last decades, two of modern macroeconomic theory’s most important relationships appear to have broken down: the Quantity Theory of Money (QTM) and the Phillips Curve (PC). This paper i) presents evidence that confirms the global disinflationary trend of the last three decades, ii) identifies previous historical episodes during which the QTM appeared to break down in the US and the UK and the theoretical reassessment that it provoked, iii) examines experts’ reaction to the apparent current breakdown of the QTM and the PC and the alternative paradigms that have emerged, and iv) reviews the alternative hypotheses that have been proposed to explain global disinflation, focusing particularly on the effects of technological innovation and globalization.

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  • The Monetary Mystery of the last Decade

    Mario Teijeiro | UCEMA

    Por Mario Teijeiro

    Serie de Documentos de Trabajo. Junio de 2010.

    There is a feeling that the wisdom of monetarism has vanished during the last decade. Exceptional interventions of the Federal Reserve (FED) and the European Central Bank (ECB) have barely avoided deflation and have achieved delayed and modest growth. The absence of a solid monetarist explanation has been notorious. Moreover, after the formidable impact of lockdowns, many economists are now predicting a prolonged recession followed by a protracted deflation Japanese style, even when a much larger FED intervention is underway. Where is monetary policy headed to? What is ahead, inflation or deflation? Are we simply witnessing the final demise of monetarism? Or something else is at stake?

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  • Descentralización de compra y distribución de ayuda alimentaria utilizando blockchain, contratos inteligentes y múltiples tokens fungibles

    Ariel Scaliter | UCEMA

    Por Ariel Scaliter

    Serie de Documentos de Trabajo. Abril de 2020.

    La tecnología de Blockchain aplicada a la distribución de ayuda alimentaria para poblaciones vulnerables permite optimizar de manera significativa los costos de logística, la transparencia y la velocidad en que la asistencia llega a los beneficiarios. La descentralización de las compras contribuye a la reactivación de la economía regional y al empleo potenciando las posibilidades de los beneficiarios de la ayuda alimentaria. También constituye una oportunidad única para testear desde el Banco Central las tecnologías que podrían utilizarse para la implementación de una moneda digital soberana (CBDC). Los resultados y conclusiones del presente trabajo aplican a la mayoría de los países en desarrollo y a aquellos con crisis alimentaria a partir de la pandemia del covid-19.

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  • Comparative Dynamics with Fiscal Dominance. Empirical Evidence from Argentina 2016-2019

    Roque Fernández | UCEMA

    Por Roque Fernández

    Serie de Documentos de Trabajo. Abril de 2020

    A DSGE (Dynamic Stochastic General Equilibrium) model is used to report the empirical behavior of the Argentine economy during the administration of the Cambiemos government coalition. Two main aspects have been taken into account: on the one hand, the debate on the economic policy of the 2016-2019 period, and on the other hand the requirement of microeconomic foundations that support the debate and the empirical results. Two alternative macro models are estimated obtaining statistically significant parameters to illuminate confusing aspects of the policy debate, and to help future research on modeling Argentina macro dynamics. The empirical results obtained for Argentina indicate that the small open economy models used in the state-space specification can also be useful for modeling other small open economies that suffer from Fiscal Dominance.

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  • Gobierno Corporativo en Micro, Pequeñas y Medianas empresas de Argentina

    Alberto Terlato | UCEMA

    Por Alberto N. Terlato

    Serie de Documentos de Trabajo. Abril de 2020.

    El presente trabajo de investigación intenta desarrollar la temática del Gobierno Corporativo en las PyMEs. Para ello ha realizado una primera evaluación de la actividad de las empresas de este porte, en el país, su caracterización y principales rasgos de su problemática. Luego se introduce en las particularidades del gobierno corporativo, en este tipo de empresas, entre ellas las de familia, complementando los hallazgos teóricos con entrevistas a importantes expertos del ambiente judicial y de la consultoría. Sus opiniones fueron introducidas conjuntamente con el desarrollo de los temas planteados.

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  • Language Complexity Trade-Offs Revisited

    Germán Coloma | UCEMA

    Por Germán Coloma

    Serie de Documentos de Trabajo. Abril de 2020.

    In this paper we revisit the results that originally appeared in Coloma (2015) and Coloma (2017), using a newly-assembled database of 50 languages for which we have the same text (which is the fable known as “The North Wind and the Sun”). Most conclusions of the original papers remain the same, especially the ones that signal the existence of language complexity trade-offs. This is particularly clear when we look at partial correlation coefficients between three linguistic ratios (phonemes per syllable, syllables per word, and words per clause), when we use simultaneous-equation regression methods, and when we estimate different versions of Menzerath law that relate phonemes per word and words per clause.

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  • Recordando la persona y la obra de J. H. G. Olivera

    Juan Carlos de Pablo | UCEMA

    Por Juan Carlos de Pablo

    Serie de Documentos de Trabajo. Marzo de 2020.

    Las autoridades de Económica me solicitaron que preparara un comentario bibliográfico sobre un par de libros publicados en honor a Julio Hipólito Guillermo Olivera (1929-2016), encargo que acepté con gusto. Pero no resisto la tentación de referirme primero a su persona, y al impacto que su labor multifacética produjo entre los economistas argentinos.

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  • Gestión empática. Un recorrido por un grupo de importantes compañías nacionales y multinacionales en Argentina

    Por María Dolores Gonzalez-Arias y Alberto Néstor Terlato

    Serie de Documentos de Trabajo. Marzo de 2020.

    Las empresas exitosas, es decir, ágiles, innovadoras, capaces de avizorar oportunidades antes que sus competidores, deben estar apoyadas en una gestión empática. Los líderes empáticos propician una mayor motivación y productividad en sus empleados, lo que se traduce en mejores resultados financieros para las organizaciones. Este trabajo busca caracterizar los conceptos de gestión, dirección y administración, diferenciándolos del liderazgo. Es frecuente encontrar la concepción errónea de que gestionar es sinónimo de liderar. Se plantea asimismo, recorrer los distintos tipos de inteligencias, entre ellas, la emocional y una de sus principales aptitudes, la empatía. Se definen sus rasgos y las patologías frecuentes asociadas a su ausencia. Se interpolan los conceptos de empatía a la gestión empática y se presentan sus beneficios. A tales fines, se ha realizado una revisión bibliográfica, integrada por libros y papers y se implementó una labor de campo, de tipo cualitativo, que pretende abordar la temática de la gestión empática en un grupo de grandes empresas nacionales o multinacionales elegidas por decisión razonada.

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  • Cómo enseño “política económica argentina” y por qué

    de Pablo | UCEMA

    Por Juan Carlos de Pablo

    Serie de Documentos de Trabajo. Febrero de 2020.

    Enseñé la materia en la Universidad de Buenos Aires, entre 1980 y 1983, y la dicto en la Universidad del CEMA (UCEMA), a partir de 1999. Lo primero que trasmito en el curso es la perspectiva con la cual hay que abordar el análisis de una política económica, para lo cual invito a los alumnos a pensar en el jefe de la guardia de un hospital, quien no elige a sus pacientes, tiene que adoptar decisiones muy difíciles, con poca información, el tiempo en contra y rodeado de personas que lo insultan y lo quieren golpear. Luego una breve revisión de la literatura, los alumnos presentan casos de política económica, protagonizados por Perón, Frondizi, Alfonsín y Menem, rematando en el análisis de la política económica actual. Durante el curso visito una fábrica y un sindicato.

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  • Heat warnings and avoidance behavior: evidence from a bike-sharing system

    Por Mariano J. Rabassa,  Mariana Conte Grand y Christian M. García-Witulski

    Springer Link. 2 de mayo de 2020.

    Governments throughout the globe usually implement early warning systems to prevent health-related costs from exposure to extreme heat. In a warming world, this type of information-provision approach is believed to be an effective way to deal with this natural hazard, even when there is little evidence of its influence on individuals’ behavior. Using detailed information from 1 million trips recorded by a bike-sharing system in Buenos Aires, Argentina, this paper investigates the direct behavioral impact of heat warnings on cycling trips. The results show substantial avoidance behavior for female cyclists and older users: the number of trips for those groups decreases following a heat warning. Alternative specifications for temperature and falsification tests suggest that the findings are robust. As in other studies, this paper also shows that the impact is diluted as time under alert increases.

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  • Cómo enseño “economía I” y por qué

    Juan Carlos de Pablo | UCEMA

    Por Juan Carlos de Pablo

    Serie de Documentos de Trabajo. Febrero de 2020.

    Como dicto “economía I”, desde 1991 me convertí en el primer rostro que enfrentan los alumnos y las alumnas que ingresan a la UDESA (hasta 2019, alrededor de 5.000 seres humanos). Según mi experiencia, recomiendo entender que el alumnado es una heterogeneidad, que hay meterles en la sangre que la economía tiene que ver con lo que nos pasa, que soy exigente porque los preparo para la vida, que el programa no es más que una guía, que las clases magistrales no sirven para nada porque los alumnos aprenden cuando la actividad está centrada en ellos, que realizar trabajos prácticos es fundamental, y que para evitar subjetivismos hay que basar la nota en varios exámenes y trabajos.

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  • Propuestas para la Bancarización e Inclusión Financiera en Argentina

    Emiliano Delfau

    Por Emiliano Delfau

    Serie de Documentos de Trabajo. Febrero de 2020.

    Es sabido que en Argentina, contrariamente a la región, el crédito interno sobre PBI históricamente se encontró en niveles bajos. Analizando los últimos diez años podemos ver que el país fluctuó siempre entre un 12 y 15% de bancarización respecto al PBI (Banco Mundial, 2017). Asimismo, encontramos que el sector micro informal de la estructura productiva alcanzó el 49,3% hacia fines de 2018 (UCA, 2018). Esto nos muestra que el desafío no es solo bancarizar a la población no bancarizada sino, además, lograr bancarizar a parte de la población del sector micro informal. De esta manera estaríamos no solo abordando un proyecto de inclusión financiera, sino que asimismo trataríamos de minimizar el uso de efectivo por otros medios de pago y transacciones. No obstante las características mencionadas anteriormente, la Argentina si se encuentra dentro de las tendencias tecnológicas mundiales y, por lo tanto, el país cuenta con un “ecosistema” tecnológico que le permitiría afrontar los desafíos antes mencionados. Bajo la premisa de “todo dato es dato crediticio” se plantea la creación de una plataforma o banco con abordaje 100% digital cuyo motor principal sea un score de crédito basado en análisis de Big Data y técnicas de Machine Learning. Finalmente se enumeran algunos casos de éxito sobre este nuevo modelo de negocio mediante la aplicación de Big Data y técnicas de Machine Learning.

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