El análisis del financiamiento inflacionario del sector público generalmente se encuadra en dos grandes tópicos: uno enfatiza los límites del impuesto inflacionario como fuente de recursos para el gobierno, mientras que el otro enfatiza aspectos vinculados a la pérdida de bienestar por parte de la comunidad como consecuencia del financiamiento del sector público.
El ajuste estructural es un esfuerzo que abarca amplios sectores de la economía y que apunta a una mejora en la asignación de recursos. Dicho proceso necesariamente requiere un nivel significativo de reasignación de recursos y en nuestra opinión ello no puede ser logrado dentro de un marco de inestabilidad macroeconómica o en ausencia de un sistema de mercado en relativamente buen funcionamiento
La economía argentina entró en un claro proceso hiperinflacionario a partir del día 6 de Febrero de 1989. En esa fecha el Banco Central abandonó la política de vender divisas en licitaciones públicas, la que venía manteniendo desde hacía algunos meses, y de hecho implementó la libre flotación de la moneda. La suba espectacular del tipo de cambio fue seguida con algún retraso por un alza casi tan espectacular de los precios.
Standard analyses of high inflation episodes usually assume that the real interest rate is either a constant or suffers changes small enough to be safely ignored. However, in several highly indebted countries, the real interest rate is perhaps the single most important variable affecting the government budget.
This paper studies the experience of several heterodox stabilization plans that not only failed to achieve price stability but that induced the economy to accelerating inflation. The income policy approach to stabilization, of the sort followed by populist governments, also failed to improve the well being of low income people.
This paper studies the problem of foreign exchange policy emphasizing the portfolio and liquidity services of domestic and foreign currency. It shows that the impact of increasing borrowing to finance deficits requires a higher rate of devaluation for the domestic currency. The analysis provides a generalization of the Unpleasant Monetarist Arithmetic of Sargent and Wallace for an open economy and with unique solutions on both sides of the Laffer curve.
Hacia fines de Abril de 1989, ante la perspectiva de un estallido hiperinflacionario, las autoridades monetarias argentinas introdujeron severas restricciones al retiro en efectivo de los depósitos bancarios. Esto provocó temporalmente el surgimiento de un sistema monetario "bipapélico" en el que circularon dos monedas, popularmente llamadas el "austral billete" y el "austral cheque." El funcionamiento tal sistema es conceptualmente similar al del antiguo patrón "bimetálico," y por tanto un caso particular del problema general de la sustitución de monedas.