En este trabajo se analiza la estrategia de un país deudor recomprando su deuda a precios de mercado. El resultado principal, para el caso en que los intereses impagos son refinanciados, es que si las ofertas son hechas competitivamente y los agentes económicos son racionales, todas las recompras deberán ser realizadas al valor par. En ese caso, el monto de efectivo necesario para una estrategia de recompra exitosa deberá ser, por unidad de tiempo, mayor que el monto de intereses impagos.

Este trabajo estudia los efectos sobre la acumulación de capital de las contribuciones de empleados y empleadores al sistema de seguridad social. Dada la naturaleza compulsiva de las mismas y su desvinculación con las ulteriores prestaciones del sistema, es correcto asimilar dichas contribuciones con un impuesto. Este impuesto no es de aplicación uniforme en todos los sectores de la economía; algunos sectores están gravados a tasas menores que otros o son más susceptibles de eludir (no evadir, que sería ilegal) el impuesto.

El análisis del financiamiento inflacionario del sector público generalmente se encuadra en dos grandes tópicos: uno enfatiza los límites del impuesto inflacionario como fuente de recursos para el gobierno, mientras que el otro enfatiza aspectos vinculados a la pérdida de bienestar por parte de la comunidad como consecuencia del financiamiento del sector público.

El ajuste estructural es un esfuerzo que abarca amplios sectores de la economía y que apunta a una mejora en la asignación de recursos. Dicho proceso necesariamente requiere un nivel significativo de reasignación de recursos y en nuestra opinión ello no puede ser logrado dentro de un marco de inestabilidad macroeconómica o en ausencia de un sistema de mercado en relativamente buen funcionamiento

La economía argentina entró en un claro proceso hiperinflacionario a partir del día 6 de Febrero de 1989. En esa fecha el Banco Central abandonó la política de vender divisas en licitaciones públicas, la que venía manteniendo desde hacía algunos meses, y de hecho implementó la libre flotación de la moneda. La suba espectacular del tipo de cambio fue seguida con algún retraso por un alza casi tan espectacular de los precios.

Standard analyses of high inflation episodes usually assume that the real interest rate is either a constant or suffers changes small enough to be safely ignored. However, in several highly indebted countries, the real interest rate is perhaps the single most important variable affecting the government budget.

This paper studies the experience of several heterodox stabilization plans that not only failed to achieve price stability but that induced the economy to accelerating inflation. The income policy approach to stabilization, of the sort followed by populist governments, also failed to improve the well being of low income people.

This paper studies the problem of foreign exchange policy emphasizing the portfolio and liquidity services of domestic and foreign currency. It shows that the impact of increasing borrowing to finance deficits requires a higher rate of devaluation for the domestic currency. The analysis provides a generalization of the Unpleasant Monetarist Arithmetic of Sargent and Wallace for an open economy and with unique solutions on both sides of the Laffer curve.