Entre 1974 y 1978 el tipo real de cambio del dólar frente al yen japonés aumenta (el dólar se devalúa) en un 44%. Posteriormente, en el período desde 1978 hasta 1985 la apreciación real del dólar frente al yen alcanza 31.5%. Finalmente, durante 1986 solamente, el dólar se devalúa en términos reales un 45%. La apreciación real del período 1978-85 ha sido llamada el período del "superdólar" y coincide con la política de alto endeudamiento de El Tesoro Norteamericano.

El fuerte endeudamiento externo del sector público de numerosos países en desarrollo ha generado una gran sensibilidad de las finanzas públicas a cambios en el servicio de la deuda externa. En este trabajo se discute la relación entre la política cambiaria y las finanzas públicas en un modelo que permite una consideración explícita del rol que juega el déficit operativo y el déficit financiero del sector público.

El periodo considerado en este trabajo incluye dos gobiernos militares y dos gobiernos civiles. También incluye la crisis del petróleo de 1973 y la bonanza de los términos de intercambio de 1979. Durante la primera mitad de los setenta la deuda externa no era materia de preocupación, mientras que ocupa el centro del escenario desde principios de los ochenta.

En este trabajo se estudia el comportamiento de la cuenta corriente de la balanza de pagos y del tipo de cambio real para Argentina, a través de estimaciones de ecuaciones reducidas para variables base.

El plan de estabilización de Bolivia se analiza comparando ciertos aspectos con los esfuerzos de estabilización de Argentina y Uruguay. En Bolivia, la estrategia de estabilización enfatiza saneamiento fiscal, reforma monetaria, apertura comercial y financiera dentro de un marco de plena libertad cambiaria de precios y salarios privados. En contraste, el Plan Austral de Argentina enfatizó el congelamiento generalizado de precios y salarios, control del tipo nominal de cambio conjuntamente con una reforma monetaria y un anuncio de saneamiento fiscal.

En este trabajo se analiza el papel de la inflación desde el punto de vista que éste es un impuesto que permite financiar el gasto público. Vemos como el uso abusivo de este im puesto llevó a la más grande desmonetización de la historia argentina. En 1984 solamente, el impuesto inflacionario re caudó 18,9% del P.D.I., cifra mucho mayor que la rocaudación de todos los otros impuestos convencionales. Se estima que dada la creciente desmonetización, en 1985 sea prácticamen-te imposible financiar un déficit similar al de 1984 sin ca er en la hiperinflación.

La tesis principal de este trabajo es que la inestabilidad económica y política argentina desde la época de posguerra se debe al tipo de sistema económico implementado, que hemos denominado sistema de reparto. El concepto no es nuevo, ya que el intervencionismo estatal ha sido experimentado en todos los países y en todas las épocas. Sí es nuevo, o distinto, el grado de intervención e indefinición de objetivos a que se ha llegado al concebir del Estado en nuestro país.

El presente trabajo fue preparado por el autor con motivo de su incorporación como miembro titular de la Academia Nacional de Ciencias Económicas.

Comienza por referirse al método matemático en Economía, notando los cambios producidos desde principios del Siglo XVIII hasta el presente en la apreciación del método por la generalidad de los economistas.

En este trabajo se analiza la estrategia de un país deudor recomprando su deuda a precios de mercado. El resultado principal, para el caso en que los intereses impagos son refinanciados, es que si las ofertas son hechas competitivamente y los agentes económicos son racionales, todas las recompras deberán ser realizadas al valor par. En ese caso, el monto de efectivo necesario para una estrategia de recompra exitosa deberá ser, por unidad de tiempo, mayor que el monto de intereses impagos.

Este trabajo estudia los efectos sobre la acumulación de capital de las contribuciones de empleados y empleadores al sistema de seguridad social. Dada la naturaleza compulsiva de las mismas y su desvinculación con las ulteriores prestaciones del sistema, es correcto asimilar dichas contribuciones con un impuesto. Este impuesto no es de aplicación uniforme en todos los sectores de la economía; algunos sectores están gravados a tasas menores que otros o son más susceptibles de eludir (no evadir, que sería ilegal) el impuesto.