En este trabajo se analiza el papel de la inflación desde el punto de vista que éste es un impuesto que permite financiar el gasto público. Vemos como el uso abusivo de este im puesto llevó a la más grande desmonetización de la historia argentina. En 1984 solamente, el impuesto inflacionario re caudó 18,9% del P.D.I., cifra mucho mayor que la rocaudación de todos los otros impuestos convencionales. Se estima que dada la creciente desmonetización, en 1985 sea prácticamen-te imposible financiar un déficit similar al de 1984 sin ca er en la hiperinflación.

La tesis principal de este trabajo es que la inestabilidad económica y política argentina desde la época de posguerra se debe al tipo de sistema económico implementado, que hemos denominado sistema de reparto. El concepto no es nuevo, ya que el intervencionismo estatal ha sido experimentado en todos los países y en todas las épocas. Sí es nuevo, o distinto, el grado de intervención e indefinición de objetivos a que se ha llegado al concebir del Estado en nuestro país.

El presente trabajo fue preparado por el autor con motivo de su incorporación como miembro titular de la Academia Nacional de Ciencias Económicas.

Comienza por referirse al método matemático en Economía, notando los cambios producidos desde principios del Siglo XVIII hasta el presente en la apreciación del método por la generalidad de los economistas.

En este trabajo se analiza la estrategia de un país deudor recomprando su deuda a precios de mercado. El resultado principal, para el caso en que los intereses impagos son refinanciados, es que si las ofertas son hechas competitivamente y los agentes económicos son racionales, todas las recompras deberán ser realizadas al valor par. En ese caso, el monto de efectivo necesario para una estrategia de recompra exitosa deberá ser, por unidad de tiempo, mayor que el monto de intereses impagos.

Este trabajo estudia los efectos sobre la acumulación de capital de las contribuciones de empleados y empleadores al sistema de seguridad social. Dada la naturaleza compulsiva de las mismas y su desvinculación con las ulteriores prestaciones del sistema, es correcto asimilar dichas contribuciones con un impuesto. Este impuesto no es de aplicación uniforme en todos los sectores de la economía; algunos sectores están gravados a tasas menores que otros o son más susceptibles de eludir (no evadir, que sería ilegal) el impuesto.

El análisis del financiamiento inflacionario del sector público generalmente se encuadra en dos grandes tópicos: uno enfatiza los límites del impuesto inflacionario como fuente de recursos para el gobierno, mientras que el otro enfatiza aspectos vinculados a la pérdida de bienestar por parte de la comunidad como consecuencia del financiamiento del sector público.

El ajuste estructural es un esfuerzo que abarca amplios sectores de la economía y que apunta a una mejora en la asignación de recursos. Dicho proceso necesariamente requiere un nivel significativo de reasignación de recursos y en nuestra opinión ello no puede ser logrado dentro de un marco de inestabilidad macroeconómica o en ausencia de un sistema de mercado en relativamente buen funcionamiento

La economía argentina entró en un claro proceso hiperinflacionario a partir del día 6 de Febrero de 1989. En esa fecha el Banco Central abandonó la política de vender divisas en licitaciones públicas, la que venía manteniendo desde hacía algunos meses, y de hecho implementó la libre flotación de la moneda. La suba espectacular del tipo de cambio fue seguida con algún retraso por un alza casi tan espectacular de los precios.

Standard analyses of high inflation episodes usually assume that the real interest rate is either a constant or suffers changes small enough to be safely ignored. However, in several highly indebted countries, the real interest rate is perhaps the single most important variable affecting the government budget.